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8月28日，九阳股份发布太空热能小净R系列净水器。据悉，该系列净水器将“太空科技”平民化，为净水器内部易滋生细菌、加热净水器出热水慢、滤芯使用寿命短、更换滤芯成本高等痛点提供了新的解决方案。
图片来源：九阳股份有限公司官网
此前，豆浆机一直是九阳股份最引以为傲的产品，不仅开创了新的产品品类，更创造了辉煌的历史。但时至今日，豆浆机早已从增量市场转变为存量市场。2017年到2020年，九阳豆浆机销量从603.63万台下滑至555.13万台，销售收入从22.47亿元下滑至18.34亿元，进入下降通道。
九阳股份也在积极拓展其他小家电品类，甚至将自己定位为“厨房小家电领跑者”。 净水器市场规模逐年提升，九阳股份对此寄予厚望。
但相较于大家电，小家电技术门槛较低，难以形成竞争壁垒，随着竞争对手不断涌入，行业竞争只会越来越激烈。现阶段，小家电行业已进入下半场，九阳股份的出路又在何处？专注厨房小家电，未来九阳股份能否再创辉煌？
1、主营业务薄弱，压力较大
随着小家电领域竞争日趋激烈，九阳股份正努力朝着“提高产品技术、增强用户体验”的方向前进，但这注定是一条颇为坎坷和艰难的道路。
8月29日，九阳股份发布2023年上半年财报。财报显示，九阳股份总营收43.18亿元，同比下降8.34%；归母净利润2.47亿元，同比下降28.66%。
事实上，进入2023年以来，九阳面临的压力就相当大。财报显示，2023年第一季度，其总营收为18.92亿元，同比下降18.74%；归属于股东的净利润为1.21亿元，同比下降26.98%。
如果继续将时间拉长，可以发现九阳的总营收和归母净利润已经连续三年呈现下滑趋势。其中，总营收从2020年的112.24亿元下滑至2022年的101.77亿元，总营收同比增长率从2020年的20.02%下滑至-3.45%，而归母净利润则从2020年的9.4亿元下滑至2022年的5.3亿元，归母净利润同比增长率从2020年的14.07%下滑至-28.98%。整体来看，九阳总营收表现不佳的同时，盈利能力也在大幅下滑。
经营业绩不尽如人意，主要因为九阳主营业务陷入困境。
九阳股份发明了世界上第一台豆浆机，凭借豆浆机，九阳股份实现了飞速发展。不过，时至今日，九阳股份依然是豆浆机的代名词。2023年上半年，以豆浆机为主的食品加工机系列营收为12.55亿元，占总营收比重为29.06%，较2022年上半年的32.09%下降3.03个百分点。
来源：九阳股份财报
主营业务的低迷导致九阳毛利率和净利率大幅下滑，2019年至2021年，九阳毛利率由32.52%降至27.79%，净利率由8.62%降至6.65%，2022年净利率更是降至5.13%，虽然其毛利率回升至29.09%，但行业优势并不明显，小熊电器该指标为36.45%。
2023年上半年，九阳毛利率不仅没有起色，反而进一步下滑至27.08%，相比之下，小熊电器毛利率为37.71%，相差近十个百分点。
九阳股份曾在财报中表示，尽管公司在国内厨房小家电领域位居前列，但随着行业竞争格局的演变和消费者需求变化的加速，公司可能面临竞争环境愈发激烈的风险。
事实上，九阳也在积极寻找第二条增长曲线以化解主业增长乏力的困境，比如进军净水器市场。但从经营业绩来看，九阳主业和第二条增长曲线的发展并不尽如人意，其面临的下行趋势或将持续。
2. 押注净水器
危机重重，净水器能否成为九阳突围的关键？
不可忽视的是，净水器市场有着巨大的想象空间。根据奥维云网的数据，2014年至2019年，净水器增长迅猛，销量从2014年的300万台增长至2019年的1100多万台，市场规模从不到百亿增长至2019年的300多亿元。然而从2020年开始，净水器市场开始连续三年下滑，2022年净水器市场零售额仅为185亿元，同比下降18.7%，零售量为739万台，同比下降20.2%。
2023年以来，市场回暖，2023年一季度净水器销量136万台，市场销售额33.4亿元，同比增长2.2%。根据前瞻产业研究院预测，2025年我国净水器行业市场零售规模将接近500亿元，发展前景良好。
同时，根据中商产业研究院发布的《2020-2025年中国净水器行业市场前景及投资机会研究报告》显示，目前我国家用净水器普及率在10%以下，而发达国家净水器普及率普遍在80%以上，且每年以10%-15%的速度增长，与欧美90%、日本80%的普及率相比，我国还存在较大差距。
行业标准的不断完善也为整体发展提供了有力支撑。例如2022年7月1日实施的《净水器用水效率限定值及用水效率等级》对净水器用水效率等级指标提出了更高的要求。具体来说，新版净水器用水效率标准再次提高了净化水产水率，最低用水效率限定值由35%提高到45%，并提高了额定净化总水量的要求。原水净化后，净水器净化总水量与总进水量的比例不得低于45%，额定净化总水量不得低于2000L，否则不允许上市。
一位厨电行业人士告诉（ID：），净水器行业的发展近几年遭遇不少挫折，但疫情也间接提升了消费者对饮用水品质的关注度，让原本低迷的市场需求再度火爆起来。未来净水器行业的发展主要体现在两个方面：一方面需要不断完善产品结构，加速迭代升级；另一方面需要开拓新的使用场景，推出对应产品，细分市场需求增长。
目前九阳净水器产品还未给其经营业绩带来任何提振，话语权和市场份额也尚未显现。不过净水器市场还处于发展阶段，如果九阳能做好产品创新，提升产品体验，更好地满足个性化需求，或许还是有突破的可能。
3、净水器走向何方？
在净水器领域，九阳的处境也不容乐观，不仅面临小熊电器等小家电企业的直接竞争，还要面对海尔智家、美的集团等大型综合家电企业，以及老板电器等专业厨电品牌的降维攻击和跨界掠夺。
目前净水器产品面临严重的同质化问题，品牌之间的差异化越来越小，把握净水器市场的发展趋势和增长点对九阳股份来说尤为重要。
首先是智能化。为了摆脱产品同质化的困境，净水器不仅在产品外观上下功夫，还不断投入技术研发，通过提升技术实力，生产出独具特色的净水器产品。例如部分高端净水器配备快速加热功能，支持3秒快热技术，提供四档水温调节，满足冲泡奶粉、泡茶、做饭等不同场景的需求。
目前，智能化已成为各行各业的主流发展趋势，消费者对智能产品的接受度和期待度逐渐提升，愿意为成熟的智能产品买单。未来净水器也将被赋予更强的智能功能，从而获得更多消费者的青睐。九阳股份或将在自动化、操作便捷性、提升用户体验等方面深挖智能技术升级，更好地迎合年轻用户群体的喜好，进一步打开市场空间。
第二是高通量。近两年净水器呈现高通量产品迭代趋势。根据奥维云网数据，2022年线上1000G、1200G零售量市场份额占比分别为23%、6.3%，同比2021年分别增长15.3%、4.4%。线上高通量趋势发展速度快于线下趋势。2022年线下1000G零售量市场份额占比不到2%，但未来两三年，线下跟随线上迭代高通量产品的趋势将成为必然。
从用户需求来看，消费者对净水器通量的需求主要是对水流量的追求。灌满一杯水（150ml），600G通量需5.7s，1000G需3.4s；灌满一壶用来煲汤的水（2L），600G通量需76s，1000G需45s，1600G则需不到30s。1600G通量净水器的出水流量已经接近自来水的流量。奥维云网预测1600G及以上大通量市场将持续增长。
值得注意的是，净水器已从可有可无的家电产品，转变为由健康需求驱动的必备家电产品，目前各大厂商都在快速抢滩市场。未来净水器市场竞争将更加激烈，只有深度聚焦用户，努力提升产品和服务水平的厂商才能最终突围。在内外双重压力下，净水器能否助力九阳走出一条出路，成为九阳突围的关键探索。
