近年来，春兰集团精心培育的多元化之花不仅未能绽放，还加速了空调主业的衰落。
春兰股份一直将公司经营不善的原因归咎于市场环境严峻、销售渠道的开拓与维护等。然而在春兰股份发布的公告中，业内人士认为，陶建兴和他的春兰集团即便到了今天，仍然在多元化的泥潭中挣扎，“起死回生”恐怕难以再度实现。
在接受第一财经记者采访时，春兰控股证券部相关负责人不愿多谈，仅表示，公司近期没有新动作，其他相关内容均已向社会公告。
行业落后者
净利润方面，虽然公司2016年实现归属于母公司所有者的净利润1208.92万元，同比增长8.02%，但扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-2855.28万元。有业内人士表示，观察上市公司业绩时，扣除非经常性损益后的净利润更有价值，很多公司其实主业不好，更多依靠政府补贴、出售资产等方式实现所谓的业绩增长或盈利。
相比去年的低迷，今年前三季度春兰业绩有所好转。但放眼整个空调行业，格力电器（.SZ）今年前三季度实现营业收入1108.75亿元，同比增长34.51%，归属于上市公司股东的净利润154.61亿元，同比增长37.68%。美的集团（.SZ）前三季度实现营业收入1869.49亿元，同比增长60.64%，归属于上市公司股东的净利润149.98亿元，同比增长17.10%。不难看出，营收4亿多的春兰早已失去竞争资格。
家电行业资深观察员刘步尘在接受本报记者采访时表示：“春兰股份三季度的营收才4亿多元，这在家电行业根本不值一提，格力、美的的营收都早已突破千亿，虽然营收和净利润都有所增长，但绝对值还是太小了。”
颇具戏剧性的是，上世纪 90 年代，春兰曾被格力视为“偶像”。格力一位高层在早期接受媒体采访时坦言，当时春兰空调在国内市场如日中天，作为春兰的粉丝，格力也一直在模仿春兰。随着时间的推移，春兰如今的处境令人唏嘘。
前任霸主
事实上，春兰空调曾经非常受欢迎。
32年前，春兰集团还叫“江苏泰州空调设备厂”，一个濒临破产的国营小厂。曾做技术员的陶建兴被任命接任厂长重任，开始在企业进行大刀阔斧的改革。1989年，江苏春兰制冷设备有限公司正式成立，陶建兴担任董事长兼总经理。在他的带领下，春兰集团迎来了快速发展时期，公司生产的“春兰”牌空调的市场占有率不断上升。
借助这样的发展势头，1994年3月，江苏春兰制冷设备有限公司、泰州市春兰特种空调器厂、泰州市春兰制冷设备销售公司共同投资设立了春兰股份，并于次月成功登陆二级市场。
根据春兰股份上市首年发布的年报，1994年，公司实现主营业务收入15.55亿元，净利润1.96亿元，无论是收入还是净利润，都比现在高出好几倍。
当时，春兰正处于鼎盛时期。1995年8月，第五十届国际统计大会上，大会组委会将一批企业评为某类产品之王。其中，春兰集团荣获“中国空调大王”荣誉称号。
1996年，在中国轻工业联合会信息中心给出的产销排行榜中，春兰以108万台位居第一，格力以89万台位居第二，美的、海尔分列第五、第六位；1997年，国家统计局中国技术进步信息发布中心举办“全国销量第一推介活动”，根据国家统计局市场统计，春兰空调连续8年（1990-1997年）全国产销第一，累计销售突破1000万台，荣获“中国空调第一品牌”称号。同年，陶建兴作为领军人物当选为中共第十五届中央委员会候补委员。
在稳固了“空调第一厂”的地位后，陶建兴的野心越来越大，开始了多元化扩张。
多元化收益和损失
1994年上市当年，春兰集团便踏上了轰轰烈烈的多元化转型之路，先是涉足家电产业的冰箱、电视、洗衣机等项目，随后又“闯入”摩托车、卡车、新能源等不相关行业。
在春兰集团官网上，记者注意到了这样的介绍：春兰集团是一家集制造、科研、投资、贸易为一体的多元化、高科技、国际化大型现代化公司，在国内外拥有数十家独立子公司，是中国最大的企业集团之一。春兰产业涵盖机械、空调、新能源、房地产、酒店业、贸易、金融投资等，主导产品包括家用空调、商用空调、压缩机、高能动力电池及电源管理系统、电站系统、机械加工及电力产品、住宅及商业地产等。
把鸡蛋放在多个篮子里并不是坏事，但篮子越多，管理篮子需要的精力和财力就越分散，对已有篮子的维护也会受到影响。春兰集团就是一个活生生的例子。
多元化之初，陶建兴也尝到了摩托车、卡车项目的甜头。公司推出的摩托车系列，1997年上半年实现销售6万辆，销售收入近10亿元；2001年春兰卡车领域为集团贡献利润2亿元；历时8年研发的高动能镍氢电池项目也通过了鉴定。
但多元化扩张战略推进过快，最终导致疏忽一桩、注重另一桩的问题。新业务尚未完全成熟，曾经的支柱产业空调业务也不断下滑。2002年年报显示，春兰股份参股的江苏春兰摩托车有限公司、江苏春兰动力制造有限公司、江苏春兰机械制造有限公司、江苏春兰洗涤机械有限公司等均出现亏损。2005年，春兰股份更是惨不忍睹，主营业务利润5.15亿元，比上年同期下降4.81%；净利润亏损2595万元，这是春兰股份自1994年上市以来首次亏损。
2006年、2007年，春兰股份未能扭转亏损局面，2008年5月被上交所暂停上市。
“春兰衰落的主要原因在于，其巅峰时期，利用上市公司春兰股份搞房地产、摩托车、卡车、电动车等，把大量资金投入非核心业务，而对主业空调的开发和推广力度则明显减少。”在刘步尘看来，春兰集团的不合理扩张，不仅导致公司副业发展不起来，还拖累了主业。
产业经济观察员梁振鹏也认为，春兰空调曾是全国空调行业的领头羊，但由于多元化转型跨度太大，能力跟不上野心，导致其逐渐没落至今。“企业最好能进行相关的多元化项目，但春兰却直奔汽车。汽车行业在资金、技术、人才等方面的门槛都非常高，再加上还涉及新能源、房地产等，可以说，春兰是被盲目的多元化拖累的。”
值得注意的是，与格力、美的等企业不同，春兰集团至今尚未完成MBO。2000年，公司曾尝试进行MBO股改和全员持股，但因种种原因未能实施。没有股权激励，春兰已经失去了发展的内在动力。
“四五年前，春兰曾一度想东山再起，成为国内空调三强。总体来看，市场不会再给春兰机会了，就算是奥克斯、志高这样没有问题的企业，也难以和格力、美的相比，更别说春兰这种问题更大的企业了。市场就是这么残酷，一旦犯了错误，就再也没有改正的机会了。”刘步尘说。
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